Ranní čaj(n)ovinka

Bludný kruh pražské burzy. ETF chybí kvůli nedostatku investorů. Český akciový trh slušně vynáší. Přesto zde chybí základní nástroj pro pasivní investici do celého indexu – burzovně obchodovaný fond (ETF). Proč dosud nevznikl a co brání tomu, aby český trh přitáhl více zájemců i ze zahraničí? Pražská burza prožívá úspěšné roky. Její hlavní akciový index PX letos opět roste a za posledních pět let přidal už zhruba 130 procent. Ještě výraznější výsledky má index PX-TR, který kromě cen akcií zahrnuje i vyplacené dividendy a za stejné období vzrostl o více než 220 procent. Přesto český trh stále zůstává pro řadu investorů hůře přístupný. Důvodem je skutečnost, že na index PX dosud prakticky neexistuje burzovně obchodované ETF, tedy investiční nástroj kopírující akciový index, který by umožnil jednoduše investovat do celého trhu prostřednictvím jednoho cenného papíru. Vytvoření ETF na český akciový index ovšem není jednoduchou záležitostí. Český akciový trh je relativně malý a index PX má úzce koncentrovanou strukturu, kdy významnou část tvoří několik málo velkých společností, zejména finanční tituly a energetický obr ČEZ. Taková koncentrace ztěžuje správci ETF přesné kopírování složení indexu a může zároveň vést k méně výhodným cenám při nákupu a prodeji akcií.